陈国进，陈凌凌，赵向琴   2021年第9期    资产价格泡沫和金融危机相伴出现已成为现代金融系统的重要周期性特征之一。资产价格泡沫尤其是房地产价格泡沫破裂会使系统性风险急剧增加甚至引发系统性金融危机。与此同时，并非所有泡沫对经济都具有同等危害。信贷驱动的房价泡沫（房价上涨过程中伴随着信贷快速扩张）远比其他…

编者语 本文是旧文新读，成文于2007年。在市场波动起伏的视角下，经济学意义上严格的泡沫难以避免。中共中央政治局将 “双防” 作为宏观调控首要任务后，资本 “泡沫” 的膨胀与破裂引发担忧。在流动性过剩的当下，不管全球还是中国本土金融市场，泡沫及相关争论，成为政策制定者、研究者和投资者关注的焦点。金融业深度渗透公众生活，世界经济发展一直受泡沫困扰。多…

作者简介：王裕根，法学博士，江西师范大学政法学院。文章来源： 《河北法学》2019年第10期。注释已略，引用请以原文为准。本文系国家社科基金重大项目《新型城镇化建设中的法治保障研究》(16ZDA062)阶段性成果之一。 摘要 选择性执法是法治运行过程中普遍存在的一种现象，经济学界、社会学界以及法学界都给予了不同视角的理论阐释，但也有不足之…

针对近期从中央到地方密集出台大力度措施扶持民营企业，中国知名经济学家华生教授12月8日提出，出于政治正确而一窝蜂保全民营企业，将会过犹不及，甚至造成高杠杆民企的道德风险。华生教授在“复旦大学EMBA 2018中国企业家高峰论坛”上呼吁，不要给企业贴所有制标签，而应通过加强产权保护、法治和权力制约，营造好的营商环境。 以下是演讲节选： 这段时间以来，…

去年MBA毕业时，开始关注研究HK的一些机会。去年去到HK旅游，去看在中银香港工作的大学同学，有机会体验HK的兴衰变化。非常喜欢这里的环境，不止自然，更有人文、经济，能真切地体味到HK过去的辉煌、大气、包容，真切地发自肺腑的为东方明珠的落寞而心有戚戚然。 1. 反复强调HK辉煌的根基，一是港币的联系汇率制—直接跟美元挂钩；二是海洋法系。尽管都已经被…

经常有投资人来投保，会问麦麦这样的问题：为什么你们的保单是美元，但缴费却是港币？能不能直接交美元？当然可以，保单缴费，美元/港币皆可。 当得知美元兑港币固定1:7.8的汇率，投资人又会问：为什么港币还要和美元挂钩，而不是人民币？那今天和大家聊聊港币和美元挂钩这件事。 美国时间1月20日中午，特朗普重返白宫，在国会大厦圆形大厅宣誓就任美国第47任总统…

昨天，我的一个客户主动问我：Jason, 我明明买的是一张美元的保单，为什么我可以直接就用港元来支付啊？我就跟客户好好解释了一下，港币纸币上印刷的“憑票即付”的意思和由来。 很多人不知道，跟很多国家的法币不一样，香港是没有真正的"央行"，发钞权掌握在三大商业银行——汇丰、中银、渣达手里。但它们不能随便印钱，必须按联系汇率制度的规则来： 每发行7.8…

一分钟搞懂人民币/港币/美元的爱恨情仇。 最近交美金保费才发现，这三兄弟的关系比电视剧还精彩！用买菜大妈都能听懂的大白话，给你们理清这仨货币的"三角恋"关系【人民币】自家亲儿子，出门变"社恐"▶身份证：CNY（出门别带错）▶生存法则：国家给系上"安全绳"每人每年最多换5万刀等值外汇（超了要打报告）▶隐藏技能：汇率稳如老狗（国家兜底）▶致命伤：跨境转…

因为香港政府不靠中央财政拨款，不靠地方债融资，也不靠全国税收分成 靠的是什么？两个字：港币。 港币就是美元的子池子， 香港本身不能发美元，但是香港靠联汇制度、美元锚定、资本自由流动——搭建了一座亚洲最大的“美元中转站”。 自1983年起，港币就挂钩美元，维持7.75至7.85的汇率区间。这不是简单的固定汇率，而是一种“制度背书”——让全球资金相信：…

近年来，“空仓待机”、“空仓等股灾”的策略在一些投资者中悄然兴起，他们希望通过在市场回调期间保持空仓，等待股灾后的反弹机遇来实现财富的增值。然而，这种策略是否真的如表面般光鲜？本文将深入剖析“空仓等股灾”策略的利弊，旨在为读者提供一个更为全面、理性的视角。 一、A股市场的周期性波动特性 A股市场以其显著的周期性波动著称。每年，市场会经历数次或大或小…