昨天，我的一个客户主动问我：Jason, 我明明买的是一张美元的保单，为什么我可以直接就用港元来支付啊？我就跟客户好好解释了一下，港币纸币上印刷的“憑票即付”的意思和由来。
很多人不知道，跟很多国家的法币不一样，香港是没有真正的”央行”，发钞权掌握在三大商业银行——汇丰、中银、渣达手里。但它们不能随便印钱，必须按联系汇率制度的规则来：
- 每发行7.8港元，就要向金管局上交1美元作为储备。
- 反过来，如果你拿7.8港元找金管局换，它必须给你1美元。
这意味着，港元本质上是一种”美元代金券”，背后有实实在在的美元储备支撑，所以市场对港元一直很有信心。这就是钞票上印的“憑票即付”的含义。
在香港，美元和港元就像一对形影不离的老朋友——一个代表全球金融霸权，一个则是本地经济的命脉。它们的关系不仅仅是汇率表上的数字，更影响着香港人的钱包、企业的生意，甚至整个金融市场的稳定。今天，我们就来聊聊这对”货币CP”的历史、汇率机制、发行规则，以及它们在香港人日常生活中的真实角色。
一. 历史渊源：从英镑小弟到美元搭档
港元的故事，要从殖民时代讲起。19世纪，香港跟着英国混，港元自然也是英镑的”小弟”，实行”英镑挂钩制”。但二战后，英国经济衰退，英镑不稳，香港开始琢磨换”大哥”。
1972年，英镑危机爆发，港元短暂自由浮动，结果汇率剧烈波动，搞得市场人心惶惶。直到1983年，香港面临回归前的信心危机，资金外逃，港元暴跌。政府急了，赶紧推出联系汇率制度，把港元和美元锁定在7.8:1，这才稳住局面。
为什么选美元？很简单——美国是全球经济老大，美元最稳，香港的贸易、金融大多用美元结算，抱紧这条大腿，市场才能安心。这一绑，就是40多年，至今没变。
二. 汇率关系：7.8的神奇数字是怎么维持的？
港元和美元的汇率固定在7.8港元兑1美元，但市场供需会让汇率小幅波动，所以香港金管局（HKMA）设了个”汇率走廊”——7.75（强方兑换保证）到7.85（弱方兑换保证）。
- 如果港元太强（接近7.75）：说明市场抢购港元，金管局就抛港元、收美元，让汇率别升太高。
- 如果港元太弱（接近7.85）：说明大家都在卖港元换美元，金管局就动用外汇储备，买港元、抛美元，托住汇率。
这个机制就像个自动调节器，确保汇率不会乱跑。所以，尽管美联储疯狂加息降息，港元始终能稳住7.8左右，不会像某些货币那样大起大落。
三. 美元和港元在香港的实际使用：谁更吃香？
虽然港元是法定货币，但美元在香港的存在感极强，甚至可以说“港元是本地货币，美元是国际货币”。
（1）日常消费：港元主导
- 街边小吃、超市购物、打车缴费，清一色用港元，没人收美元。
- 但一些高端消费（比如奢侈品、豪宅）可能同时标港元和美元价格，方便国际买家。
（2）金融投资：美元更受欢迎
- 银行存款：很多人会存美元，因为利率可能更高（尤其是美联储加息时）。
- 股市：港股虽然用港元计价，但很多公司（比如腾讯、阿里）收入以美元为主，股价受美元流动性影响很大。
- 保险/理财：香港的储蓄险、基金常用美元计价，吸引内地和海外投资者。
（3）国际贸易：美元是老大
- 香港是全球贸易中心，但70%以上的进出口用美元结算，港元反而用得少。
- 企业贷款也喜欢借美元，因为利率低、流动性强。
四. 未来：港元会永远绑定美元吗？
联系汇率制度让香港享受了多年的金融稳定，但也带来一些挑战：
- 美联储加息，香港必须跟着加，导致房贷压力大增（比如2023年香港楼市低迷）。
- 美元霸权受挑战：如果未来人民币国际化加速，或者美元地位下降，港元是否要调整挂钩对象？
不过，短期内改变的可能性很低。香港经济高度依赖美元体系，贸然脱钩可能引发市场恐慌。除非出现极端情况（比如美元崩溃），否则7.8的汇率大概率会一直维持下去。
结语：一对默契的货币搭档
美元和港元的关系，就像香港这座城市的缩影——既国际化，又本土化。美元给港元提供全球信用，港元则让香港保持货币自主。尽管未来可能有变数，但这对”老友记”的合作，至今仍是国际金融史上最成功的货币挂钩案例之一。
下次你在香港看到”USD/HKD 7.8″的汇率牌价时，不妨想想——这不仅仅是一个数字，而是一段跨越40年的金融默契。
#港圈爽哥# 港圈爽哥2025年07月03日 09:50中国香港
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