他是金融史上公认的做空美股第一人，就连美国总统都得亲自出面求他收手放过股民，可作为因炒股破产过三次的他早已心如磐石。

1929年股灾前夕，他再次梭哈做空，并在一周时间靠做空所得当上了世界首富。可仅仅过了11年后，这位金融史上最伟大的投机者却落得了饮弹自尽的下场，这位华尔街公认的百年美股第一人就是投机之王——杰西利弗莫尔，利福莫尔还有另一个称号少年股神。

在1891年，年仅14岁的利弗莫尔毅然逃离了看不到希望的农村，仅带上了五美元的全部身家，就只身来到波士顿，并误打误撞当上了一家地下股票交易所的报单员。彼时交易所的股价都是由人工在黑板报上手写公式，虽然薪水微薄，而且工作量大，但是利福莫尔却觉得异常的有趣，因为他每一次写出的价格，都能引起台下众人的喜怒哀乐。

也就是在这时，他懂得了市场情绪跟股价波动有着千丝万缕的关系，在日复一日的记录了无数次股价涨跌后，利弗莫尔打算亲自入局赌上一把，他很快选中了一只名叫白灵顿的股票，并拿出五美元，凭感觉在某个价位索哈买了进去，结果没过几天，白灵顿的股价就翻倍了，利弗莫尔赶紧卖出获利五美元，买入的股票，变成了11美元出来。这次小事让小利弗莫尔感受到了投资市场的魔力，同时他也意识到以炒股为生也不是不行。于是他毅然辞去了报单员的工作，并正式开启了他的股市传奇之旅。

得益于对数字的敏感和对地下交易所规则的熟悉，利弗莫尔很快便在股市崭露头角，接下来仅仅经历了五年的新手生涯，他就赚到了近10万美金的盈利，虽然回望这五年就是弹指一挥间，可利弗莫尔在自传里说，这五年他过得并不轻松，每天他除了睡觉，所有的时间都在不停的盯盘，每次交易都是深思熟虑后的出手。

然而好景不长，波士顿的地下交易所很快便封杀了不断获利的利弗莫尔，因为这些交易所其实都是在场外开的对赌盘，散户的交易并没有进入公开市场，而是交易所在坐庄自负盈亏，所以百战百胜的利弗莫尔自然成了交易所的眼中钉，没多久他就上了整个波士顿大大小小交易所的黑名单。

而正是这次的封杀也成了利弗莫尔炒股生涯的转折点，他不得不卷铺盖来到了美国金融中心——纽约。本以为纽约的市场更大，能赚得更多，可很快利弗莫尔就把全部身家都赔了进去，因为纽约交易所的体系已经比较成熟，与之相比波士顿的交易所相当于就是模拟盘，水土不服的利弗莫尔遭遇了人生的第一次破产。

身无分文的他找交易所熟人借了500美元，并辗转来到旧金山西海岸重操就业。这里熟悉的场外对赌盘让利弗莫尔如鱼得水，因为急于翻身，他并没有隐藏实力，所以很快旧金山的地下交易所便注意到了他，一查之下，发现此人早已榜上有名，于是很快利弗莫尔便喜提了全美国地下交易所的封杀令。

虽然出师未捷，但是利弗莫尔用借来的500美元赚到了1万美元的本钱，在回纽约还清债务后，他决定留在这里，因为他意识到要想长久的走下去，就必须要面对真实的市场。

于是，年仅22岁的利弗莫尔隐于闹市，开始潜心学习，而这一学便又是几年时间。

直到1905年的某天，在路过一家证券交易所时，他发现大厅里人声鼎沸，大家在争相购买一只名叫太平洋铁路的股票，而这只股票正是他研究了多时，正准备入手的公司。在又一番仔细研究后，利弗莫尔决定梭哈入局。在接下来几个月的时间里，太平洋的股价连翻五番，紧接着利弗莫尔又凭直觉预计股价已经过热，于是又开始反手加杠杆做空太平洋。做空是靠股价下跌来获利的，具体操作是先向证券公司借股票，以限价卖出，等约定时间到了，再从市场买入股票还给券商。如果股价下跌了，做空操作就能赚钱，而反之就会亏钱。

利弗莫尔的预测非常准确，可是他猜中了开头，却没猜中结尾。太平洋的股价在急跌后又迅速上涨，大批的散户一起争相追涨买进，使得利弗莫尔的空单瞬间爆仓。这一把他将辛苦积累的本钱全部亏损殆尽，这是他第二次破产。

好在当时金融市场异常火热，利弗莫尔靠着仅剩的一点棺材本又慢慢起死回生，就是在这个本金不断膨胀的过程中，利弗莫尔反而隐隐地嗅到了危机的气息，于是，反常的他又开始等待起了做空美股的时机。终于，在他30岁的这年迎来了一波颇天的富贵。1907年，美国的银行和信托公司遭遇了挤兑现象，原因是金融泡沫大的让有钱人开始恐慌了，利弗莫尔立马意识到做空时机来了，于是他拿出全部身家，在加杠杆一起融了近30万美。

这是他炒股生涯里第一次心跳得这么厉害，他将全部资金梭哈做空纽交所的几只蓝筹股，在仅仅过去一个月之后，金融危机如期爆发，利弗莫尔的空单平仓后好赚了100万美元。

要知道当年是1907年，大洋彼岸的东方大国，还在清朝末年，利弗莫尔只是略微出手，就已是这个段位的巅峰，连当时金融界的老大，JP摩根都得隔空喊话让他收手。摩根家族公开注入大量资金救市，并奉劝各路空头见好就收，利弗莫尔主打的就是听劝，毕竟上次破产就是做空上头了导致的，于是他选择和摩根一样又调转枪头，大量做多美股，出乎意料的是，摩根的影响力竟然如此巨大，美股接下来开启了暴涨模式，利弗莫尔又随手多赚了300万美元。

这连续两次的惊世操作让他在金融界名声大振，可在行家眼里利弗莫尔就是个赌徒，因为他的每次操作都是梭哈加杠杆，这跟赌博没有任何区别。而利弗莫尔压根不理会他人的评价，他要做的就是在极致的行情下赚到极限多的钱。

显然当时的股市已经满足不了他的野心了，于是他瞄准了期货市场，也正是在这个更加惊心动魄的期货市场里，利弗莫尔完成了封神前的蜕变。

在受到了棉花期货领袖托马斯的指点后，利弗莫尔一改做空的习惯，开始做多棉花期货。并且很快他的持仓量就达到了5万包，可此时棉花的价格却连连下跌，不信邪的他开始疯狂加仓。身边的有人都劝他别被托马斯坑骗了，可利弗莫尔已经杀红了眼，他四处借钱补仓，逆势死扛，一直扛到爆仓那一刻，他才翻然醒悟，可一切都为时已晚，倾家荡产的利弗莫尔迎来了人生的第三次破产。

旁观者的嘲笑和债主们的催讨，如潮水般汹涌而来，所有人都认为他再也不可能翻身了。利弗莫尔也确实方寸大乱，他接下来的交易由于心绪不宁，变得无比紊乱，急于求成的结果就是败得更加彻底。做投资的都知道急于求成是大忌。

破产后的利弗莫尔向债主们签下了还款承诺书，并暂时退出了交易市场，接下来五年间他鲜有交易，在这期间他把自己掰开揉碎了，进行深刻剖析，在自传里说起这段经历时，他自述领悟到的两条经验——第一：解读自己跟解读行情同样重要；第二：犯错的是人，不是市场，所以不要抱怨市场。

蛰伏多年后，尽管已经一贫如洗的利弗莫尔慢慢拾起了交易的信心，但是他一直按兵不动，等待一个绝佳的翻盘机会。

直到1915年第一次世界大战爆发，美国企业在大战中闷声发财，利弗莫尔看到了钢铁板块的巨大潜力，此时，身无分文的他凭着这张老脸在券商那里借到了500股股票交易的权限。

这决定生死的孤注一掷让他彻夜难眠，他其实早就选定了伯利恒钢铁这只龙头股，但是眼看着股价节节攀升，利夫莫尔并没有着急出手。他穷尽毕生所悟，不断的推敲和打磨入场时机，终于在等待了一个半月之后，伯利恒的股价上涨到突破了压力位，利弗莫尔不再犹豫，果断出手。尽管此时股价比最低点高出不少，但是正好踩在了暴涨趋势的起点，接下来伯利恒钢铁的股价一路飙升，利弗莫尔赶紧上杠杆，浮盈加仓，短短几天之内就赚回来上万美元。此时他信心大增，感觉属于自己的一切终于回来了。

在一战持续的几年时间里，利弗莫尔凭借着对一些资源型板块的趋势预判进行交易，又重新赚到了百万身家，华尔街的一众精英们对他心服口服。

可令所有人没想到的是，重生后的他又再一次扎进了棉花期货市场，旁人看到他的做法直摇头。可利弗莫尔绝不是赌气呈莽夫之勇，因为战争刚刚结束，他预计棉花的需求量会大幅下降，于是他开始大举做空棉花期货。随着利弗莫尔的空单越来越大，本来还准备看戏的华尔街机构们也开始动摇了。在经过了一番研判后，机构们也开始跟风做空棉花期货，而此时利弗莫尔的仓位已经成了棉花市场里的风向标。他的每一次买进卖出都会引起一波跟风盘，棉花期货的价格眼看几近崩盘，现货市场也是一片哀嚎，美国时任总统威尔逊赶紧召见利弗莫尔，希望他以大局为重停止做空棉化。这是有史以来唯一一次由总统亲自出面劝交易员收手的。利弗莫尔答应在保证自己不亏损的情况下尽快平仓，最终由于做空时机早，在棉花期货上，利弗莫尔净赚了上千万美元。

接下来几年美国经济开始全面复苏，1929年胡佛当选美国总统，在新政权的一系列利好刺激下，美国股市迅速火爆，工薪阶层们纷纷将存款砸进股市获利。街头巷尾的民众们不再谈论家长里短了，而是互相打听每天炒股又赚了多少钱。

此时，尽管利弗莫尔也在这波牛市里大赚特赚，但是看到连清洁工都在炒股时，他意识到危机又该来了

在1929年刚刚入夏时，利弗莫尔的团队开始四处调查各种数据，并从中得知美国的汽车工厂产能和航运数据都有严重下滑，这标志着制造业和贸易都出问题了。于是他赶紧清仓所有的股票，并将豪宅游艇全部卖出变现。

这次他要玩一把大的，而就是他的这次逆天操作，成就了百年金融史上投机之王的称号。

当时利弗莫尔雇用了上百名交易员分批建仓，凭借自己在业内的名气加了近30倍的杠杆，悄悄的建立起了近4亿美元的资金盘，并且涵盖了100多只股票的史诗级大空头仓位，这个做空资金量在当时已经超过了很多国家的GDP，他的妻子得知此事后，吓得连夜买机票逃往国外。此战即分胜负也决生死。而利弗莫尔在自传里这样形容自己，当时的心里，他不认为自己是在赌，而是对预测的绝对自信，在经过一个月的持仓煎熬后，1929年10月23日，美股突然暴跌了六个点，利弗莫尔的空头仓位涵盖各个板块，且都获利巨大。他立马平掉了1/4的仓位，这一次平仓的获利达到了2000万美元。

接着美股史上影响力最大的股灾爆发。到10月29日，迎来了当日最大的跌幅，这天被称作是美国金融史上著名的黑色星期二。而利弗莫尔在这短短一个星期时间内，毫无人性的赚了一个亿，当时的一个亿按购买力来算，相当于现在的1000亿也不为过，这一个星期的获利让利弗莫尔成功跻身世界首富的行列。相传在全部平仓后，利福木尔在办公室留下了这张照片，眼神中并没有狂喜，而是深海般的冷峻，这笔富可敌国的财富在当时足以让一个家族连续挥霍三代还绰绰有余。

可仅仅过了11年后，利弗莫尔再次破产，并落得个饮弹自尽的下场，而原因正是他再次猜中了开始，没猜到结尾。

谁也没想到，这次股灾竟然持续了近三年时间，利弗莫尔在股价腰斩时进场抄底，可1932年股价继续大崩溃，最终股市跌到了九成才消停，利弗莫尔在这个过程中不断的做错，不断的亏损，以他一向梭哈加杠杆的交易风格，没多久他的亿万身家就悉数奉还给了股市，这是他炒股生涯的第四次破产。

多次的浮浮沉沉，再加上他已年过半百，心理和身体都承受到了极限，妻儿也对他的疯狂彻底心寒，离他而去，疲惫的利弗莫尔一夜之间变得衰老不堪，成了一个游荡在纽约街头的醉鬼。

好在年迈的父亲出言建议他把自己的经历写成一本自传，一来可以维持生计，二来可以好好复盘反省自身，于是在1939年启蒙了后世无数股民的神作《股票大作手回忆录》横空出世。

本以为凭借自身影响力能让书籍大卖，可逐利的市场不会想从一个失败者身上吸取教训，暗淡的销量让利弗莫尔倍感失望。此时他并非身无分文，残余的几两碎银也足够他酒足饭饱，可持续的精神和身体病痛折磨让他终日浑浑噩噩。

利弗莫尔注定是为交易而生，丧失对机会的嗅觉对他来说是致命的打击，他没有了活下去的动力，于是选择了用枪口充当人生的句号，死后留下500万美元的基金和信托，还有一封遗书，自嘲人生就是一场失败。

回望利弗莫尔波兰壮阔的一生，从未受过高等教育，却能力压彼得林奇、格林厄姆这些学院精英。他所有的教训都是在市场里真金白银买来的，他经历三次破产又三次绝地翻盘，以身入局，与天博弈，并三次胜天半子。可正如他在自传里开篇说的——金融市场没有新鲜事，投机如群山一样古老，人终究是肉身凡胎，而历史却周而复始，永不停息。

发布时间：2025-11-17 18:08
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