最近读完了《征服市场的人—“量化投资之父”詹姆斯.西蒙斯唯一传记》，记录一下感想和收获。

传记的对象—地球上最会赚钱的人

本书严格意义上不是西蒙斯个人的传记，更像是一本企业发展史书籍，书里包含很多文艺复习科技公司起到主要作用人物的群像描写。

从个人角度，西蒙斯无疑是在多领域有着许多建树的传奇人物。早年在数学界叱咤风云，硕果累累；中年进军金融圈，横扫华尔街；晚年致力慈善，奉献社会，曾经有一个著名的标签“地球上最会赚钱的人”。可以说是数学家里最会赚钱的，投资大佬里面数学水平最高的。

从公司角度，文艺复兴科技公司运营的量化投资基金获得了绝大的成功，在2000年之后公司的年化收益率冠绝群雄；

从投资行业角度。西蒙斯创建的公司和交易理念，逐渐成为金融交易系统不可忽视的力量，并且在一定程度上改变了交易模型和理念。这两年AI技术和应用飞速发展且风起云涌，某种程度上，量化交易系统就是AI技术在投资领域的实际落地和应用。

书籍的主要内容

书籍大致是按照时间顺序，讲述了西蒙斯的人生经历和文艺复兴科技公司的发展历程。我自己把这个过程整理为-理解市场，建模市场，成为市场。

理解市场

西蒙斯一个鲜明的特点是数学家出身，之前在学术界可以算是功成名就，已经是美国著名大学的数学系主任。但在创立投资公司之前，他对金融和投资基本很少涉猎，从一开始，他就是用一种“数学”的角度来看待交易，用“数学的思维”来考虑交易原理和规则。这一点与巴菲特为代表的一系列传统投资大师都有明显的不同。

建模市场

学过通信的人都会知道，在通信处理过程中，无论是语音还是其他多媒体信息，最后都会被处理成数字信号，后续所有的处理都不是对信息本身的理解和处理，而都是对数字信号的处理。

西蒙斯也是把各类交易信息都给量化成了“信号数据”，之后对这堆信号数据进行复杂的建模，利用统计/概率/人工智能等各类数学工具，对市场交易建立“数学模型”，之后通过各种方式对这个模型提取特征，建立自动化处理规则，实现完全由“计算”来驱动的自动化交易处理。西蒙斯他们花了非常多的时间来建立和完善这个模型，找到“自动量化交易”成功的钥匙。

按照传统的交易观点，你需要首先明确“交易规则”，之后利用规则来指导交易，但市场交易的主体过于复杂和多样，而且存在大量的博弈行为，所以不可能建立一个持续正反馈的规则，但计算机计算能力的提升，各类算法的精进逐步让自动量化交易从理论走到了实践。

举一个不是特别恰当的类比。在AlphaGo之前，人类认为计算机单纯依靠“计算”是无法下围棋的，因为计算的复杂度实在太多。但人工智能（尤其是深度神经网络）理论和算法的突破，让人类发现，计算机不用单纯依靠计算，通过大量已经棋谱的学习，即使计算机不知道具体的赢棋规则和路径，但他知道每一步下出之后赢的概率，从而让计算机可以实现与人的对弈，并且在算法优化之后，实现了对人类棋手的碾压。西蒙斯可以说是最早把AI技术和思想成功运用到投资领域的大师。

成为市场

西蒙斯创建的公司引领了自动量化交易，同时带动了自动量化交易的蓬勃发展，量化交易资金在场内资金的占比不断攀升，这样反过来，又让加入的这些资金成为市场的一部分。

同样以下棋举例，最早都是人与人对弈，随着西蒙斯为代表的公司加入，慢慢有了更多的“人机对弈”，随着胜率的不断攀升，各类对弈机器人大量涌入，市场里面慢慢有了更多的“机器VS机器”的对弈。这个事情对市场的影响以后会越来越凸显出来。

两种交易思想的比较

以巴菲特为代表的人工价值投资和与西蒙斯为代表的量化交易投资是两种不同的交易思想。两者之间存在共性和差异。

共性

某种程度上，两个交易思想的一个核心框架都是利用市场在某个阶段的“失真”去获取收益。市场在某些时候是失效的，没有去真正反映交易标的物的实际价值，这就为参与交易者提供了“套利”的空间。不同的是量化交易系统通过计算机去发掘和捕获这类“失真”信号，而价值投资者则通过个人的内心坚守，去接纳和利用这种失真。

不同

价值投资会关注投资公司的基本面，利用经济学的框架来研究产业发展趋势，公司盈利空间，预测公司利润增长等；优点是“性价比”很高，哪怕一个人也可以从事投资，而且某种程度上可以长时间不用做事。但缺点是人类的心理的波动性，要经常面对市场波动带来的心理情绪起伏。

自动量化交易会提前设立数学模型和交易规则，通过海量数据和巨额算力来进行自动计算，尽量屏蔽个人的判断和心理情绪感染。优点是高度的自动化和避免了情绪干扰，缺点是需要不断进行博弈策略升级。

对个人投资理念的思考和修正

看完这本书，我就在思考，书里的内容对我个人有哪些可以参考的地方。如同刚才的分析和比较，我觉得很重要的一点就是“不要做量化交易的对手盘”。

武林有各种门派和高手，少林有自己的72绝技，武当也有自己的太极“借力打力”。但对战的一个基本原则就是不要用自己的短板去比对手的长板。

随着场内量化交易资金的增多，千万不要在高频和短时交易上去占量化交易的便宜，因为你的大脑在聪明，但在瞬时计算上，你已经永远比不过计算机了。所以作为个人交易者，更重要的坚守个人交易者的优势，而不要去顺从自动量化交易的趋势。以后个人所谓的基于技术面的交易，面对量化交易，会更加处于劣势，因为无论是从信息的获取，交易的反映，交易的规模，个体投资者都远远不是这类量化交易资金的对手。

一些遗憾的地方

书籍的作者也提到，西蒙斯和他所创建的公司，一直保持着神秘和低调，这就造成了写作的困难，这本书虽然写了很多内容，但里面也提到作者本人只和西蒙斯交流了10几个小时，感觉西蒙斯也没有对作者透露过自己内心真正的想法和感受。所以书里面的西蒙斯的形象始终是模糊，是不清晰的；关于文艺复兴科技公司和他们最重要的量化交易系统的核心理念和发展历程，这本书能够提到的信息也相对有限，远远说不上清晰和可理解。

这点让我想起了《乔布斯传》，乔布斯是把这本传记当成了自己在世的最后一个产品，像书籍作者敞开了大门，所以书籍的内容丰富，呈现了一个立体的乔布斯。西蒙斯到最后也保持着神秘，可能只留下了他的数学公示和定理

发布于2025-01-20 17:41来自雪球 · 北京
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