所有伟大的投资者都严格遵循交易纪律和策略，并管理风险，那么大佬们投资的“金律”是什么呢？ 伟大的投资者，首先管理风险。大多数投资者都盯着回报，但很少有人关注风险，想想他们可能亏多少。贪婪蒙蔽了人们的双眼，短暂的狂欢后，往往是无底深渊。所有伟大的投资者都严格遵循交易纪律和策略，并管理风险。毕竟，手里有钱，才有得玩。 而有钱又该怎么玩，又是…
一切历史，都是思想史。回望人类历史，每一次经济大萧条、社会大动荡、文明大倒退，几乎都缘于错误思想的流毒——20世纪的历史，尤其如此。 发生在20世纪的一战、二战、冷战，是人类先辈们不敢想象的——不仅规模空前、损失惨重，更是一种波及所有领域、裹挟所有阶层的“全面战争”。 最令人唏嘘的，是20世纪的多起内战。西班牙内战、越南内战、东西德之间的柏林墙，以…
https://new.qq.com/rain/a/20220120A05TE700 郭荆璞/文 近现代的金融史，不仅仅是一部关于金融危机的历史，也是关于通货膨胀的历史。在并不遥远的19世纪上半叶，多次发生的金融危机还是以通货紧缩为主的。然而随着信用货币大行其道，通货膨胀也在20世纪取代通货紧缩成为了更加普遍和杀伤力巨大的金融危机形式。 在21世纪…
https://new.qq.com/rain/a/20220105A0576400 郭荆璞/文 《这次不一样》书中有大量篇幅论述2008年开始的金融危机，不仅仅是因为此次危机离我们最近、证据保留的最完整，也是因为此次危机影响之深远，配得上称为历史上最严重的寥寥数次危机之一，莱因哈特与罗格夫也称本次危机为“第二次大紧缩”。 阅读本书获得的最重要的启…
https://www.sohu.com/a/512875776_498715 郭荆璞/文 20世纪开始至今，全球及区域金融市场动荡引起的政府违约逐渐减少，银行危机成为普遍存在的形式。 20世纪开始之后，金融危机的表现出现两种新特征：资本市场快速、深度调整和崩溃及其后果，和法币发行赋予政府更隐蔽也更粗暴的通过通货膨胀实现债务违约的能力。20世纪危机…
https://baijiahao.baidu.com/s?id=1719734550913449581 郭荆璞/文 我们对于20世纪以来的金融危机较为熟悉，这些金融危机一般表现在三方面：资本市场，包括股价和房价深度且长时间的下跌；GDP/产出和失业率同样会出现大幅度、持续时间很长的调整；政府收入、负债危机总是发生在人们发明新的估值方法的时候。 金…
https://new.qq.com/rain/a/20211214A05J0E00 郭荆璞/文 债务不耐——金融危机是如何发生的？ 在上一部分的评述当中，我们应当特别关注“债务不耐综合症”的存在。 债务不耐是指部分国家制度结构和政府体系存在固有的问题，使得政府在面临支出无法被税收覆盖的时候，一次又一次求助外债，最终形成的综合症状。也可以说，债务不…
https://new.qq.com/rain/a/20211208A066EL00 郭荆璞/文 泡沫的基础都是solid truth 霍华德•马克斯在他的名著《投资最重要的事》当中讲述了一个颇为有趣的观察：每一次金融市场的泡沫，事实上都能找到其背后坚实的基本面，也就是说泡沫的基础都是solid truth。我们可以回想起很多这样的例子： 郁金香美…
https://new.qq.com/rain/a/20211124A06A7W00 郭荆璞/文 阅读卡门M.莱因哈特与肯尼斯S.罗格夫合著的《这次不一样》之前，我已经做好了惊叹于人类冒失和健忘的心理准备，然而掩卷之余还是感叹，人反复犯错误和忘记错误的速度还真是“远超预期”。 不知道还有多少人记得，1987-1991年，挪威、瑞典和芬兰分别出现了银…
Y Combinator 创始人 Paul Graham 在最新的长文中强调了线性增长与超线性回报的关系，指出只追求 2 倍增长需要更多努力，而追求 10 倍增长则可能需要更少努力。 撰文：Paul Graham，Y Combinator 创始人 编译：有新 Newin 来源：有新 Newin Paul Graham 今天发了一篇万字长文…